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申万宏源晨会纪要-181228

  研究报告内容摘要:

  今日重点推荐

  计算机行业深度:Q3  高增再验,2019  聚焦加速领域及企业管理优化—2018  三季报回顾暨2019  前瞻

  2012  与2018  年5  月提出计算机行业盈利反转预测。2012  年5  月深度有以下主要判断:1)  收入连续两年低迷规律。2)“需求冲击-供应适应性调节”规律。3)薪酬杠杆规律。4)2012  年开始计算机行业有机会。2018  年5  月深度和2018  年中报回顾指出:1)预测2018 中药治癫痫能去根吗; 年开始收入加速。2)预测2018  开始薪酬成本压力降低。3)2018  年开始的计算机行业机会与2013  年较类似,超过大众认为的偶然改善。

  维持行业“看好”评级,关注各主线重要公司。1)业绩领军:新北洋/航天信息/启明星辰/海康威视/德赛西威/汉得信息/赢时胜等。2)医疗IT:思创医惠/东华软件/卫宁健康/和仁科技。3)云计算大数据:广联达/深信服/浪潮信息等;4)自主可控安全:启明星辰/太极股份等;5)  金融IT:恒生电子/新国都/新大陆/广电运通/赢时胜等。6)安防/AI/汽车IT/政府IT/电力IT  等推荐:海康威视、德赛西威、科大讯飞等。

  核心假设的风险:1)若2019  年4  月披露2018&n攀枝花羊羔疯要怎么治疗呢bsp; 年末人员增长数量超过10%,2019  年行业机会需要重新考察。2)若后续预收款/商誉/坏账减值恶化,计算机行业经营质量在积累风险

  鞍钢股份(000898)公司深度——  中国钢铁工业摇篮,朝阳钢铁并表增厚业绩

  国内规模第三的板材龙头。鞍钢股份目前拥有鞍山、鲅鱼圈、朝阳三大生产基地,拥有铁产能2600  万吨,粗钢2740  万吨,钢材产能2877  万吨,规模仅次于宝钢和河钢。1)产品板材主导,结构转向高端。2)铁矿石供给充足,焦炭自给率高。3)受益行业高景气,盈利能力历史新高。

  国内体量第三,产品板材主导,结构转向高端,原料端稳定性高。公司合理对价收购朝阳钢铁,盈利规模和能力增加。公司短中期业绩将受限于行业整体盈利走弱。预武汉癫痫病正规医院计2018-2020  年归母净利润77.31/52.97/49.67  亿元,对应EPS1.07/0.73/0.69  元,当前股价对应PE4.7/6.9/7.4  倍。公司当前PB  0.72X,较可比公司平均值低16.07%。当前申万钢铁板块PE  5.8X,接近历史最低值,PB  1.0X  处于净值,板块向下空间相对有限。预计公司2018  年股息率6.34%,考虑到对于公司长期发展的信心,综合考虑给予“增持”评级。

  深圳能源(000027.SZ)深度报告:深交所首家电力上市公司  综合能源布局增长可期

  深交所首家电力上市公司,致力打造能源环保综合平台。公司19癫痫病发作口吐白沫好处理吗93  年登陆深交所,为深交所首家电力上市公司,实际控制人为深圳市国资委。

  盈利预测与估值:我们预测公司  18-20  年营业收入分别达到  184.72、195.63  和  196.03  亿元,18-20  年归母净利润分别为  8.46、14.23、18.19  亿元,当前股价对应  PE  分别为  25、15  和  12  倍。公司  PE、PB  估值均低于行业平均。首次覆盖,给予“增持”评级。

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