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汽车及汽车零部件:18年1-7月新能源汽车终端销量点评

  18年1-7月份我国新能源乘用车终端销售31.8万辆:18年1-7月份,我国新能源乘用车终端累计销售31.8万辆,同比增长171.6%,同期批发销量累计值为42.3万辆,终端销量与批发销量的比值为75.2%,较17年1-7月份58.2%的比值显著上升。

  17年我国新能源乘用车批发销量与终端销量相当,分别为55.6万、53.1万辆,分月度看在补贴退坡前的11、12月份,新能源乘用车大量上牌上险,而1-10月份上险数则显著低能治愈癫痫的医院于批发数。今年1-7月终端销量与批发销量比值大幅提升,主要由于今年6月11日后实施18年补贴新规,5、6月份新能源乘用车大量上牌上险所致,今年5月和6月份新能源乘用车批发销量、终端销量分别为16.4万、15.5万辆,也基本相当。

  受补贴政策调整影响,A00+A0纯电乘用车占比下滑按照大众汽车级别分类标准,18年1-7月份,我国新能源纯电乘用车终端销量中A0+A00车型占比为69.0%,较17年的76.6%下滑7.6个百分点,主要与一岁的孩子经常的抽搐、口吐白沫,眼睛往上翻,这是不是患上癫痫病了?补贴政策调整后300km以下续航纯电乘用车补贴大幅下滑有关。

  分月度来看,18年5月份纯电乘用车终端销量中,A0+A00车型占比达到81.1%,而7月份这一比例降至36.8%,这也验证了上文所述相关车型在补贴退坡前的大量上牌上险的判断。其实从产量角度,A0+A00车型占比的快速下滑更加明显,根据统计的主流车企的纯电乘用车合格证数,18年1-7月份其A0+A00车型占比分别为85.4%、83.6%、77.5%、62.1%、66.0%控制癫痫有哪些治疗方法、49.0%、45.1%。

  分地区看,18年1-7月限牌地区新能源乘用车终端销量占比近五成将北京、上海、天津、杭州所在的浙江省、广州和深圳所在的广东省的新能源乘用车终端销量数据计为限牌地区销量数据,18年1-7月份,限牌地区新能源乘用车终端销量占全国总销量的49.7%,与17年全年的49.2%相当,在当前阶段,新能源汽车的终端需求很大程度上仍依赖于政策引导。但今年1-7月份限牌地区新能源乘用车终端销量占比较16年下降约10个百分点羊羔子疯遗传吗,18年分月度看1、2月份后占比也有所下滑,未来新能源汽车需求将逐渐由政策引导过渡至市场化驱动。

  投资建议:新能源汽车补贴将逐步退出,长远来看未来双积分政策有望接力补贴,在供给端支撑新能源汽车产业的发展。新能源汽车投资视野上,销量变动和补贴下滑对公司盈利的影响均值得关注,投资者应更加重视公司的核心竞争力和市场化驱动力。新能源汽车板块,推荐上汽集团、华域汽车。(广发证券 张乐, 闫俊刚, 唐晢, 刘智琪)  

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