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一心堂:业绩持续快速增长 西南布局稳步推进

  公司发布2018年半年度业绩快报,上半年实现营收42.92亿元,同比增长17.53%;实现利润总额3.60亿元,同比增长48.16%;实现归母净利润2.92亿元,同比增长35.30%,基本EPS为0.52元。整体业绩符合预期。

  投资要点:

  利武汉治癫痫病正规医院润增速优于营收增速,经营质量改善明显2018年Q2单季度实现营收21.13亿元(同比+14.95%),增速相对于一季度略有放缓;但利润端实现利润总额2.00亿元(同比+52.65%),较一季度的42.86%仍有提升,利润增速快于营收增速表明公司成本端与费用端管控情况良好,在川渝地区布局稳定、门店逐步广州市治疗癫痫病价格走入盈利区间之后,公司整体经营业绩改善明显,利润增长也驶入快车道。

  门店合理扩张,重点市场占有率持续提升截至上半年公司共有5264家门店,比去年末增长198家,其中主要来自于云南省新增140家、四川省新增38家。云南省持续深入基层,保证核心市场仍能贡献稳定增长,四川在前期布局癫痫病的中药治疗方法完成的基础之上更加注重维持盈利能力,开店速度趋于理性。同时公司披露目前待开业门店数是138家,结合此前公告收购山西大众药房21家门店,稳定的自建与并购一方面持续提升重点市场的占有率,另一方面保证了未来业绩持续增长。

  重点市场布局整合符合预期,维持推荐评级预计公司18/19/2哪些癫痫医院好0年归母净利润为5.61/7.18/9.24亿元,对应PE分别为31.49/24.58/19.

  12。公司是西南地区药店龙头,随着重点市场布局完成进入盈利阶段,供应链一体化优势将现,叠加县域市场未来潜力释放,维持推荐评级。

 

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