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中信证券晨会纪要-190219

  研究报告内容摘要:

  重点推荐

  ▍  宏观每周聚焦——老龄化将如何影响我们的宏观经济

  宏观经济|老龄化将削弱经济增长的动力,老龄化会降低储蓄率,对资本形成“挤出效应”,并对投资产生负面影响。从消费来看,老龄化下“银色产业”未来增长潜力巨大。随癫痫吃什么药好着老龄化的发展,财政负担将加剧,经济将面临通缩的压力,同时国际收支结构也会受到影响。

  ▍  家电行业专题报告—从全球对比视角看家电估值修复

  家电|年初以来,随着外资持续买入,家电板块估值有所修复,但白电、厨电龙头估值仍然偏低。此外,从成长性、盈利能力、业绩平稳性等核心因素看治疗癫痫好的中医医院,国内家电龙头相比海外企业更胜一筹,合理估值应当更高。随着外资对A股家电定价权的提升,板块估值有望进一步修复。

  ▍  化工行业专题报告:化肥价格上行可期,看好磷肥钾肥龙头

  化工|农产品价格有望回暖,带动化肥价格上行,我们看好涨价弹性更大的磷肥、钾肥行业;叠加行业供需预计维持威海癫痫病治疗的费用紧平衡,磷铵、氯化钾有望开启涨价周期。重点推荐国内磷复肥龙头新洋丰,贯穿磷化工全产业链龙头兴发集团、云天化,以及国内钾肥龙头盐湖股份。

  ▍  非银行金融行业资管观察系列报告(四):Partners  Group:12年10倍的PE资管平台

  非银行金融|2黑龙江治癫痫的医院在哪018年股市巨幅波动加速了资本市场机构化的进程,对全球资管行业商业模式进行深入研究、总结、借鉴的时候到了。基于此,我们将历史上做过的一些研究,以案例的形式呈现给大家。今天介绍的Partners  Group是诺亚财富旗下的歌斐资产对标学习的PE资管公司,也是在瑞士上市的12年市值增长10倍的大牛股。

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